主要系央企管理层换届以及海风项目多种限制性因素的影响，满眼风电项目的整体推进有所放缓，满眼下半年以来限制性因素影响逐渐解除，海风项目加速推进，不过全年装机未达到年初预期。

但年初央行将两步并成一步，皆韵皆诗且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。无论是国债还是地方债券，步步发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，步步约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

2月20日，满眼央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。既不能过于宽松，皆韵皆诗也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。在地方财政层面，步步预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，步步用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、满眼投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。为促使社会融资规模、皆韵皆诗货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，皆韵皆诗保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，步步货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

近年来，满眼中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、满眼每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，皆韵皆诗就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

降准、步步降息将为资本市场带来更多的流动性支持，步步尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。满眼四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

根据中央经济工作会议要求，皆韵皆诗2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。但年初央行将两步并成一步，步步且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。